【银河调研】河北白糖消费及替代品调研(三)

时间:2023-07-28 07:06:33 来源: 银河期货

河北是我国重要的食糖集散地,聚集了加工糖厂、贸易商、港口、食品终端及替代品生产企业等多种涉糖主体,了解当地白糖市场情况对于行业整体情况有重要意义。

调研路线

河北省石家庄-秦皇岛


(资料图片)

某仓储物流企业G

企业情况:华北地区大型仓储物流基地,分为南区北区共占地140亩。目前已形成了以中央储备糖储存库和郑商所白糖交割库为依托,该企业以物流园区开发运营、大宗商品商贸、现代仓储物流三大产业板块为支撑的现代商贸物流基地。华北地区大型仓储物流基地。

仓储库存情况:

华北地区大型仓储物流基地,分为南区北区共占地140亩。库容可存储20万吨白糖(仓储费0.5元/吨/天),最高峰存储14~15万吨白糖。

本年度注册仓单峰值大约为3万吨(今年3月份左右),现在约为1.5万吨,总体糖的库存在2.5万吨左右(仓单+社会库存)。其中,甜菜糖占总库存的三分之一,广西糖大约有3000-4000吨,剩下的糖基本都是广东糖。

从累库季节性来看,二季度为库存高峰期,今年春节后盘面大涨导致仓单量增多,目前贸易商存货相对更多。

从去库角度来看,虽然目前去库速度环比上升,但同比正常年份基本持平。目前社会库存2.4~2.5万吨,与去年疫情期间相比,同比偏多,与2019年、2020年基本持平。

国储糖情况:

(1)前几年开始轮库,但数量较小。

(2)2020年开始国储轮出成品糖,不再轮入,国储糖库存从最高12~14万吨(2018-2019年)下降至目前4万吨,今年从5月开始轮出,预计8月轮完。

贸易情况:

(1)今年云南糖销售较为紧俏,而甜菜糖目前处于市场消化阶段、需要一定时间。

(2)该企业对于当前补库行为持谨慎态度,主要是考虑到目前这个时间节点并非理想的采购时间,新榨季即将开始,甜菜糖预计9月份开始生产、上市,而11-12月左右则为广西糖开榨时间,届时,新糖出来老糖的压力就比较大,目前采购偏谨慎,比年初少;但为了满足下游客户,会保持一定的库存量。

下游终端情况:

下游终端拿货偏谨慎,虽然客户对低价格会动心,但是不想大量囤货。而受到价格偏高的抑制影响,终端选择按需订货。

对于大终端来说,整体用糖量并没有增加;而对于中、小终端来说,用果葡糖浆、预拌粉替代用糖的情况较为显著,糖价在7000元/吨以上市场接受度较低。

其他看法:

(1)广西糖和甜菜糖价差在200元/吨左右,除去品质差异以外,主要是受本年度甘蔗糖减产的影响。除此以外,终端对广西、云南糖存在一定偏好,且广西糖现货较少,因此广西糖挺价较为明显。

(2)加工糖价格一直比较坚挺(加工糖对标广西糖,广西糖挺价),但是并不是很好卖,部分加工糖企生产去除技改、维修或春节,一直未中断,并未见到加工糖有惜售的情况。后期价格尚有并不确定性,还需关注对广西糖和甜菜糖的影响程度(目前的价差来看,暂不用考虑,后续还需关注价差是否会缩小)。

(3)加工糖6、7月份开始新榨季压榨,后续将逐渐累库,而8、9月份为传统的消费旺季,还需关注是否能缓解库存压力。

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